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研报精选:冰火两重天!新旧能源冲突吗?“风、光、储”谁是领头

作者: admin 来源:未知 发布时间:2022-06-23

关键词: 滨海概念领头羊, ┊阅读:次┊

  【研报精选:冰火两重天!新旧能源冲突吗?“风、光、储”谁是领头羊?概念股涨停潮】广发证券认为,新能源和传统能源并不是冲突对立的,而是会形成共鸣共振。即便是保持快速的增长,新能源增产在缓解能源缺口中短期内的贡献有限。从缓解能源短缺的角度看,真正的方向仍然在传统能源的扩产上;但是,我们也看到风电、光伏等新能源在一次能源的比例还不够高,未来在政策与技术推动下,中长期具备旺盛生命力。

  今日(6月20日)沪深两市开盘涨跌不一,沪弱深强格局明显,盘初震荡整理之后,权重砸盘,沪指一度出现回落走低态势,而赛道股走强,促使深证成指与创业板指一路高歌,行情走势较为割裂。

  从盘面上来看,新旧能源上演“冰火两重天”,煤炭、石油板块突然砸盘,“风、光、储”等新能源产业链扛起领涨大旗,其余行业与概念板块涨多跌少,局部赚钱效应突出。

  值得关注的是,在风能板块之中,海力风电“20cm”涨停,大连重工、大金重工、华能国际、振江股份等涨停;在储能方面,锦浪科技“20cm”涨停,松芝股份、协鑫集成、同力日升、英维克、雄韬股份等涨停;在光伏板块之中,安彩高科、新筑股份、宇晶股份等涨停。

  由此来看,新旧能源产生冲突了吗?广发证券则认为,和传统能源并不是冲突对立的,而是会形成共鸣共振。即便是保持快速的增长,增产在缓解能源缺口中短期内的贡献有限。从缓解能源短缺的角度看,真正的方向仍然在传统能源的扩产上;但是,我们也看到风电、光伏等新能源在一次能源的比例还不够高,未来在政策与技术推动下,中长期具备旺盛生命力。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  中金公司提到,陆海共振,风电行业景气向上周期正在启动。我们预计十四五期间中国风电新增装机量在保守和乐观情形下分别有望实现年均60GW以上和70GW以上。1H22 项目建设进度受建设手续不健全和疫情管控影响有所推迟,以项目招标到实际转化为建设过程的周期1-1.5 年维度来估算,我们预计行业前期大规模储备的项目有望于2H22 或最晚至2023 年进入加速建设期。

  我们认为风电行业正在经历陆海共振,短期行业受制于原材料价格高位和疫情影响,盈利表现已经基本触底,2H22 开始往后有望随行业需求反弹重新修复业绩表现,建议关注1)商业模式较好、业务空间更大的海缆、塔筒和整机环节,如:东方电缆、天顺风能、运达股份、金风科技、三一重能(未上市);2)持续受益于全球风机大型化趋势和潜在原材料成本改善空间的头部风机零部件企业,如日月股份、金雷股份、广大特材等。

  中银国际证券指出,2022年一季度受疫情扰动致需求后移、2021年存量低价订单确认及原材料持续高位影响,大部分零部件环节收入和盈利承压,整机、海缆、轴承仍保持稳健的增长态势,随着下半年装机需求密集释放、风机价格竞争恢复理性、原材料高位稳步回落,预计行业利润率水平环比将大幅改善,部分零部件更是有望迎来量价齐升,22H1风电设备行业利润周期低点明显,下半年技术壁垒高、竞争格局好、增长确定性强的优质零部件龙头再迎布局时间窗口。

  平安提到,2021年以来,煤炭等传统能源价格呈现上涨趋势,俄乌冲突进一步推升传统能源价格,传统能源价格的大幅上涨推升了光伏相对传统能源的经济性;在俄乌冲突背景下,加快发展本国、本区域的可再生能源,降低传统能源的对外依存度渐成共识;美国宣布将对进口自东南亚四国的太阳能电池板相关产品给予24个月的关税豁免,光伏行业面临的海外贸易保护或将有所缓解;以上这些因素强化了光伏行业的成长驱动力。结合硅料供给能力情况,预计2022年国内光伏新增装机有望达到80GW及以上,全球光伏新增装机有望达到230-240GW;预计2023年全球光伏新增装机有望实现20%及以上的增速。产业链方面,新型加快渗透,组件集中度持续提升,微逆和逆变器有望成为成长速度较快的细分赛道,细线化趋势助推金刚线“通胀”,看好这些景气环节的超额收益。

  国泰君安证券指出,从二季度业绩看,光伏设备、锂电设备、刀具、示波器等子行业业绩较好;下半年、自动化、工程机械有望迎来较大改善。重点推荐新能源设备(、锂电设备、)、国产替代(刀具、示波器)、边际改善(自动化、)。

  兴业证券表示,5月光伏装机需求维持高景气,国内海外均有强劲需求支撑。国内5月单月新增光伏装机6.83GW,同比增长140%,环比增长86%,1-5月累计新增光伏装机23.71GW,同比增长139%。其中,分布式依然是装机的主要动力,2022 年1-5月国网区域分布式累计新增装机占比约70%。海外需求方面,5月组件出口约277.8 亿元,同比增长94.7%,环比增长24.3%;1-5月电池组件累计出口约1230.7亿元,同比增长93.2%,海外需求同样强劲。

  首创证券提到,近日,国家发改委发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》。《通知》的发布,一方面可以促进新能源消纳,从而保障新能源的发展建设;另一方面,对于需要配备储能的新能源运营商来说,可以疏导储能项目成本,利好绿电运营商。我们维持行业“看好”的投资评级,继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线,建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电、川投能源、长江电力、电力、大唐新能源等公司。

  东方证券则指出,新能源配储大势所趋。随着新能源发电占比日益提高,能够缓解电网波动冲击的储能设施装机量快速增长,根据CNESA 统计,2021 年,全球新增电化学储能装机10.2GW,同比+83%,中国新增电化学储能装机2.4GW ,同比+126%。

  该机构进一步分析,建议关注政策催化下国内储能电站装机进度,相关产业链受益。国内储能行业受政策影响较大,预期在国家纲领性文件指引下,后续各省会逐步落地相关政策实施细则。随着政策的细化和深入,储能电站收益问题将得到解决,储能建设进度将加快。预计2025 年,储能电池市场空间957 亿,变流器146 亿,合计市场空间超过千亿。

  申港证券指出,重视消费建材趋势性行情的开端,5 月基本面探底,地产销售同样有望探底,我们展望持续的边际改善,股价底或已经出现,率先布局原材料成本已企稳的子行业(更大业绩改善幅度)。我们认为扩品类以及集中度提升的大逻辑并未发生改变,具备Alpha 属性的优质企业如雨虹、伟星依然是稀缺品种。继续推荐消费建材龙头东方雨虹、伟星新材、三棵树。

  招商证券表示,5 月份数据显示当前房地产市场仍在探底,但新房和二手房交易数据已在局部市场回暖,静待下半年地产链企业迎来业绩拐点和估值修复;短期内零售市场表现出环比改善;考虑到大B 资金链维紧,集采增速放缓,二手房市场率先回暖,保障房建设持续推进,绿色建材下乡发力,叠加2C 企业抗通胀能力突出,我们仍然维持今年C 端(含小B)市场占优的判断。行业性压力促使消费建材行业加速出清,头部企业品牌力/渠道力/规模优势进一步显现,行业集中度有望持续提升。

  中国银河证券提到,在地产政策持续发力的背景下,竣工端将逐步恢复,叠加旧改需求的释放、县城城镇化建设的推进以及消费建材企业对市政和基建业务的拓展,消费建材需求仍有提升空间。

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